去年6月到今年6月，中国股市发生股灾，令人记忆犹新。
1年间，25万亿财富蒸发，意味着A股人均账户亏损高达50万；千股涨停，千股跌停，4天4次熔断的虐心历程让人哭笑不得......这，蒸发掉了人们的信心，也蒸发掉了股价。
然而，这是最坏的时代，也是最好的时代。过往种种，资本市场监管趋严，投资者开始反思，不再盲目追涨，鳄鱼（法则）一口咬醒了“羊群效应”，股神巴菲特推崇的价值投资，重返脑海。
那么，作为已有130年发展历史的行业，不少人认为，汽车已经是“夕阳产业”。况且，中国汽车发展增速，也从高达20%以上的快速增长，转为近年“新常态”下的个位数增长。汽车产业真的不行了吗？它真的完蛋了吗？它会是下一个钢铁产业吗？一汽、东风或上汽，会是下一个武钢吗？一个个质疑层出不穷。
确实，我想说，汽车行业或许真的不行了。也是，可能再过十几年，它也会“完蛋”，像武钢一样，走到一个历史节点。未来中国的一汽、东风和上汽，可能需要优步和其他互联网公司，来帮下岗工人解决就业问题。
然而，这绝不会发生在现在，或者说是未来10年。当然，汽车行业正面临，自身内部和“门外汉们”（或者说野蛮人）的双重挑战。
今天，“汽车K线”公众号应运而生，一者是希望从资本市场、行业和企业角度，见证中国汽车公司发展的新阶段；另一方面，也希望让读者从过往单一的财报分析中跳出，从更加多维的角度，对这个被低估和误导的行业有新的认识，了解汽车及相关企业上市公司的真实状况，并从中获得有价值的决策依据。
之所以笔者认为汽车仍是值得投资的行业，是因为首先，从宏观角度来看，汽车及其相关产业，是一个巨无霸级别的产业，在国民经济中的地位无可比拟。无论是对就业、GDP贡献，还是技术发展，都难以替代。
相比泡沫严重的房地产等行业，汽车应该是最稳定的，基本上保持高于GDP的增速。最新数据显示，今年1-5月，中国汽车产销均突破千万辆，同比增长5.8%和7%。
另一方面，虽然中国汽车业存在产能结构性过剩，但中国首次购车率仍然高达60%-70%，年产销量可能将达到3000万-3500万辆，目前这一水平仅为2500万辆，与上亿套房地产库存比较，有实实在在的增量。
其次，即便是当前环境和交通问题，让汽车业发展充满矛盾，但随车汽车技术发展和环保结构转型，仍然会使汽车行业出现新的增长极，并拉动增长。
例如汽车智能化、自动驾驶、以及新能源汽车技术的发展，会带动产业间的合作融合，以及未来长久的投资、研发、产出和回报。
第三，目前，年收入高达千亿、万亿，利润超过十亿、百亿的中国汽车上市公司，估值总体被低估。多数汽车上市公司股价，甚至低于2015年春节前，但其销量和净利润却有增长。
也就是说，这些上市公司是潜力股。例如长安汽车（000625）去年净利润高达100亿，长城汽车（601633）净利润则达到80亿，吉利汽车、比亚迪和广汽集团等企业，净利润也得到较大提升。
当然，这里面不包括单方面毁约的一汽旗下两家上市子公司（一汽轿车和一汽夏利），不论是销量，还是利润，还是前景，这两家“僵尸”公司都让人担忧。
第四，从汽车的单车利润来看，即便是竞争激烈的2014~2015年，以某日系合资企业为例，即便其销售公司亏损高达10亿元，但最终通过与工厂合并报表后，整个公司仍然能够在每辆汽车上取得1万元左右的利润。
举个其他具体的例子，长安汽车旗下合资公司长安福特，2015年销量约为86.87万辆，净利润达到174.68亿，这意味着长安福特单车利润超过2.01万元！
加之二手车和后市场的崛起，厂商上市公司依旧有着新的增长点。在市场行情低迷时期，作为经销商上市集团，以广汇汽车为代表的企业，通过不断的兼并重组，提升整体竞争力，探索其他增长点。
第五，不可否认，中国汽车公司高管奔走互联网科技公司已然成风，倒戈一击，想颠覆传统汽车业；汽车企业的研发制造、成本和销售费用之挑战也愈加严峻，苹果、谷歌、阿里、腾讯和百度同样虎视眈眈......
可就像戴姆勒高管对我说的一样，富可敌国的阿里巴巴在德国时，马云就强调，虽然处在风口，富可敌国，但互联网公司存在时间普遍不超过三年，想要长久，它们需要向戴姆勒-奔驰这样的百年制造企业学习。
第六，与靠讲故事、玩生态把股价抬高的某些互联网公司比较，汽车上市公司背靠1.75亿汽车保有量，每年以约2500万辆售出的汽车，是其坚实的基础。
实际上，很多传统车企经历多次经济危机而愈发强大。看看通用，再看看丰田，甚至包括丑闻漩涡中心的大众汽车。在重组后，通用汽车盈利能力创造新高，股价也回到高位（不过笔者对其利润取得方式表示担忧，保留意见）。
就像李书福所言，汽车不是小家电，不是互联网，但包含二者，是高科技应用的载体，造车不能急功近利。他甚至调侃，祝全世界的特斯拉们一路走好！而特斯拉正因为其汽车在美国出现的“悬挂问题”，受到美国当局和消费者质疑。买下丰田的破旧厂房，并不意味着能颠覆丰田。
罗马，不是一天建成的，也不会一夜坍塌，但是，在商业世界里，变是永恒的，不变是暂时的。“无论是传统汽车公司转型还是互联网公司造车，都必须要有打持久战的心理准备，魔术就是魔术，虚幻就是虚幻，汽车就是汽车，彼此之间没有太多联系。如果有人运用技巧把这三方面生硬地搬到一起，故意策划模糊边界，讲述所谓的生态故事并从中捞取好处，那是很危险的游戏。”
对中国汽车厂商上市公司而言，我认为，相比较早融入资本市场的跨国车企，它们融入资本市场时间较短，被压抑的股价和稳健的业绩增长，也是一些不靠谱的行业难以比肩的。在中国，汽车市场真正放开发展不足20年，对在世界发展百年且依旧非常有竞争力和地位的行业，还不到杞人忧天的时候。
TIPS:
鳄鱼法则：
其原意是假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎，就被咬住得越多。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的办法就是牺牲一只脚。在股市中，鳄鱼法则就是：当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸。
羊群效应：
头羊往哪里走，后面的羊就跟着往哪里走。羊群效应最早是股票投资中的一个术语，主要是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，“有样学样”，盲目效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。
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