进入2014年以来，二手车电商成为资本热捧的一个市场热点。据不完全统计，从2014年1月至今，中国二手车行业发生的融资事件有近10起，其中资金规模最大的是9月由优信拍完成的2.6亿美元D轮融资。在其他项目中，天使融资最少的也有数百万人民币，市场热度可见一斑。
特别值得注意的是，这些融资项目均是二手车电商，即拥有二手车线上交易平台，在模式上则不拘一格，C2B、B2B、B2C、C2C等模式各显神通。那么，问题就来了，哪种模式更具优势？市场潜力如何？谁又能笑到最后？日前，就相关问题采访了红点投资高级分析师谢晨星。
■C2C是最佳模式
“汽车的整个产业链都充满机会，尤其是在中国，已经是一个庞大的市场，互联网将会在其中发挥很大的作用,二手车只是红点投资进入的第一个汽车细分市场。”红点投资高级分析师谢晨星在接受采访时表示，“除了二手车外，汽车养护、新车导购、新型汽车社区网站、汽车电子硬件等细分领域都有很大的市场潜力，市场规模每年可能高达几万亿人民币。”
虽然汽车行业机会很多，但红点还是以二手车为切入点。今年，红点投资在美国以500万美元投资二手车在线交易平台BeepiA轮，Beepi目前已经完成B轮6000万美元融资，总估值超过2亿美元。在中国，红点同样以500万美元投资与Beepi模式类似的二手车交易平台人人车A轮，人人车自7月上线以来也发展迅猛。
谢晨星认为，中国二手车行业结构与美国类似，传统流通模式都是C-B-B-C，但又略有差异。相较新车市场定价权很大程度上掌握在整车厂不同，二手车市场的自由化程度极高。这是因为每一辆二手车都是非标准品，都需要根据车况进行单独评估定价。根据流通环节不同，这一市场在中国主要有C2B收车竞拍模式，B2C卖场模式，B2B拍卖模式，C2C寄售模式等。
对于红点投资选择C2C模式的原因，谢晨星表示：“富有中国特色的C2C 虚拟寄售模式可以说是一种最极致的解决方案，不但压缩了所有中间流通环节高达15%~50%的成本，而且省去线下场地费用，仅收取极少的交易服务费（低于3%），从而使卖车者可以将车卖到最高价，买车者可以以最低价购买到安全放心的二手车。”
而美国Beepi并不是一种完全的C2C模式，是C-B-C模式，先上门收车，再在线卖车，将车快递给客户。即使如此，Beepi的意义在于压缩了中间高达36%的流通环节成本，并提供送货上门、七天包退换的优质服务体验。
■市场到达爆发前夕
“近十年来，中国二手车市场销量基本保持两位数的稳步增长，相较于很多行业来说，成长速度其实并不算快，甚至近三年增幅有下降趋势。”谢晨兴在谈及二手车市场前景时表示,“但如果观察中国新注册民用小型载客汽车数量变化，就会发现新车销量在2009年有大幅增长，年增长率高达65.1%，并在此后上升到一个新的阶梯。这是因为2008年之后汽车产业真正成为中国四大核心支柱产业，受多重经济、政策利好刺激，致使销量大增。而根据中国汽车流通协会发布的数据显示，中国二手车平均车龄为6.2年。2009年至今，恰好即将6年，市场到达爆发前夕。”
谢晨星认为，从中长期来看，中国民用汽车数量还将保持中高速增长，未来市场广阔，这为二手车行业的稳健发展打下坚实基础。未来中国的二手车市场规模能有多大？“我们倾向于从美国市场的数据中寻找答案。根据美国最大的二手车拍卖商Manheim出具的报告显示，由于美国汽车产业起步较早，目前能够看到的最早数据是早在1976年之前，美国的二手车年交易量已经达到2500万辆，是同期新车销量1300万辆的两倍。这一比例在2012年时已达到3:1。”谢晨星表示。
但2013年中国二手乘用车销量304万辆，新车销量约1500万辆，二手车仅是新车销量的1/5。因此中长期来看，中国的二手车未来仍有十倍以上增长空间。根据中国二手车平均车价5万元，美国二手车平均车价1万美元计算，该市场规模将高达2万亿人民币/年。
■市场能容纳数家巨头
巨大的市场规模，自然吸引了众多新玩家及投资机构进场。谢晨兴相信该市场未来能容纳数家百亿美元市值的公司，各类模式都将百花齐放。“不过，近期由于国内各省在环保、税收方面的考虑而纷纷出台政策对落户二手车的排放标准和生产年限进行限制，中国的二手车行业正在从一线城市二三线城市’的‘大流通’模式，转向京津冀、长三角、珠三角的‘区域流通’模式，这将在一定程度上影响B2B和C2C 两个市场的未来潜力。”谢晨星表示。
而资本对于二手车创业项目的评估，谢晨兴认为团队、市场、产品、财务是四个核心指标。团队，背景是否资深，搭配是否合理，是否有足够行业资源，是否具备管理大规模、高增速团队的能力。市场，是否到达爆发点，存量、增量是否够大，互联网渗透率、市场集中度、市场化率是否会快速提升。产品，漏斗模型中各项数据是否良性，是否比同类竞品有竞争力，用户体验是否做到极致，模式是否能够快速复制。财务，GMV，ARPU，付费率，复购率等，未来能否建立商业模式。
而在不同投资阶段以及不同投资偏好，各项指标的权重也不同。在天使投资阶段，团队70%，市场、产品各有浮动，财务0。在A轮阶段，团队50%，市场、产品对半，财务较低。在成长期，团队权重持续下降，财务权重上升。
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